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Auktionsverfahren

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Das Original: Gabler Banklexikon

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    Ausführliche Definition

    1. Begriff: Verfahren bei der Emission von Aktien, das im Grundsatz einer Versteigerung entsprechend erfolgt, wobei Bank(en) und Emittent gemeinsam einen Mindestpreis für die Aktien festsetzen und sodann Zeichnungswünsche interessierter Investoren sammeln. Bei der Zeichnung nennen Interessenten die jeweils gewünschte Menge und einen Preis, den sie maximal bereit sind zu zahlen. Der Emissionspreis wird so festgelegt, dass sich Angebot und Nachfrage der Aktien vollständig ausgleichen. Die höchsten Gebote erhalten den Zuschlag. Im Gegensatz zum Bookbuilding-Verfahren gibt es keine obere Preisgrenze. Der endgültige einheitliche Emissionskurs ergibt sich aus dem niedrigsten Angebot, bei dem sich noch das gesamte Emissionsvolumen verteilen lässt.

    2. Vorteil: Alle Interessenten, die bereit sind, den höchsten Preis zu zahlen, erhalten den Zuschlag. Damit korrespondiert das Interesse des Emittenten, einen möglichst hohen Erlös aus dem IPO (Going Public) zu erzielen.

    3. Nachteil:
    Durch ausschließliche Berücksichtigung des besten Preisangebotes lässt sich die Qualität der Investoren nicht hinreichend berücksichtigen, die jedoch im Hinblick auf die zukünftige Entwicklung des Aktienkurses (Aftermarket Performance) von entscheidender Bedeutung ist. Hinzu kommt, dass beim Auktionsverfahren eine Nachfrage nur noch unterhalb des Ausgabepreises existiert. Damit lässt sich in der Regel der Preis am Sekundärmarkt später nicht mehr halten.

    Mindmap Auktionsverfahren Quelle: https://www.gabler-banklexikon.de/definition/auktionsverfahren-55795 node55795 Auktionsverfahren node56391 Bookbuilding node55795->node56391 node55457 Aftermarket Performance node55795->node55457 node55487 Aktie node55795->node55487 node57477 Emission node55795->node57477 node58490 Going Public node55795->node58490 node58522 Greenshoe node56391->node58522 node56391->node57477 node57480 Emissionskonsortium node56391->node57480 node58835 Initial Public Offering ... node57486 Emittent node55457->node58835 node55457->node57486 node62600 Wertpapier node55457->node62600 node55457->node55487 node61108 Sammelurkunde node61108->node57477 node28309 Bookbuilding node33929 Emissionskurs node58522->node58490 node57477->node62600 node57477->node28309 node57477->node33929 node57477->node58490 node55530 Aktionär node58490->node56391 node58490->node55530 node61014 Risikoarten von Wertpapieren node61014->node55487 node59012 Investmentfonds node59012->node55487 node56919 Delta node56919->node55487 node62180 Varianz node62180->node55487
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