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Blume-Verfahren

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Das Original: Gabler Banklexikon

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    Ausführliche Definition

    statistisches Verfahren zur Verbesserung der Prognosequalität geschätzter historischer Beta-Faktoren von Aktien durch Berücksichtigung der Abhängigkeit der für die Schätzperiode ermittelten Beta-Werte von den Beta-Werten der Vorperiode. Damit kann insbesondere die empirische Erkenntnis, dass Beta-Faktoren im Zeitablauf nicht stabil sind, sondern tendenziell zum marktdurchschnittlichen Beta-Wert (theoretisch von eins) zurückkehren, für Prognosezwecke nutzbar gemacht werden. Diese Tendenz als solche wird zum einen darauf zurückgeführt, dass eine tatsächliche, realwirtschaftlich begründete Mean Reversion von Betafaktoren existiert, und zum anderen darauf, dass speziell besonders hohe oder niedrige Beta-Schätzungen eher auf Messfehler zurückgehen, die sich in der Zukunft nicht systematisch wiederholen dürften. In einer populären Version ergibt sich im Ergebnis das Blume-Beta aus der Anpassung des ursprünglich geschätzten Wertes β (vgl. Markt-Modell) als

    MathML (base64):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

    Die Verbesserung der Prognosequalität historischer Betafaktoren durch dieses einfache Verfahren ist empirisch unbestritten.

    Vgl. auch Adjusted Beta.

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      Mindmap Blume-Verfahren Quelle: https://www.gabler-banklexikon.de/definition/blume-verfahren-56355 node56355 Blume-Verfahren node59765 Markt-Modell node56355->node59765 node56193 Beta-Faktor node56355->node56193 node59799 Mean Reversion node56355->node59799 node55438 Adjusted Beta node56355->node55438 node57803 Faktormodelle node59765->node57803 node56573 Capital Asset Pricing ... node59765->node56573 node59765->node55438 node59073 Jensen-Alpha node59073->node59765 node59073->node56193 node57803->node56193 node61540 Standardabweichung von Alpha node61540->node59765 node56193->node59765 node56193->node56573 node58773 implizite Volatilität node59799->node58773 node99531 Volatility Surface node99531->node59799 node58703 historische Volatilität node58703->node59799 node70409 Autokorrelation node70409->node59799 node55438->node56193 node61541 Standardabweichung von Beta node55438->node61541 node56195 Beta nach Blume node56195->node56355 node56195->node56193
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