Safety-First-Ansätze der Portfoliooptimierung

in Konkurrenz zum Markowitz-Kriterium formulierte Kriterien zur Auswahl eines optimalen Portefeuilles (Portfolio Selection) aus den nach dem Mean-Variance-Approach effizienten Portefeuilles, indem auf das Shortfall-Risiko als alternative, allein am Downside Risk orientierte Risikokennzahl zurückgegriffen wird. Die prägnanteste Abgrenzung zu Markowitz liefert das Roy-Kriterium; vgl. daher stellvertretend die dortige Darstellung und Würdigung der Safety-First-Ansätze.