Backwardation

Normal Backwardation; 1. Der Future wird gegenüber dem Basiswert mit einem Abschlag gehandelt (Gross Basis [Basis]).

2. Futures mit einem späteren Liefermonat haben einen niedrigeren Kurs im Vergleich zu Futures des gleichen Basiswertes mit einem früheren Liefertermin. Eine solche Kursstellung kann bei Rohstoff-Futures aus Problemen am physischen Kassamarkt resultieren. Typischerweise wird der Begriff Backwardation bei Warentermingeschäften angewandt. Dabei ist der erwartete zukünftige Spot-Preis für Rohstoffe höher als der Terminpreis. Die zur Backwardation gegenteilige Kurssituation, wenn der Future gegenüber dem erwarteten Spot-Preis höher notiert, wird als Contango bezeichnet.