TED Spread

(Treasury Bill Euro Dollar Difference) Kurzbezeichnung für Spread Trading mit Zinsfutures (Spread Trading mit Futures-Kontrakten), bei dem eine Long-Position (Short-Position) in kurzfristigen 3-monatigen US T-Bill Futures (Treasury Bills) und gleichzeitig eine Short-Position (Long-Position) in kurzfristigen 3-monatigen Euro-Dollar-Futures eingegangen wird. Beim TED Spread wird im Gegensatz zum NOB Spread und Bund-Bobl Spread Trading keine Veränderung der Renditestrukturkurve erwartet, sondern eine Veränderung des Yield Spread zwischen T-Bills und dem Eurodollar-Markt. Als TED Spread wird nicht nur die aktive Strategie mit kurzfristigen Zinsfutures (Geldmarkt-Future) bezeichnet, sondern auch die Kursdifferenz (Price Spread) zwischen dem 3-monatigen US T-Bill Future und dem 3-monatigen Euro-Dollar-Future. Da die kurzfristigen Renditen, mit denen der Fair Value des T-Bill Future bzw. der Euro-Dollar-Future ermittelt werden, unterschiedliche Bonitätsrisiken aufweisen, wird dieser Spread auch als Credit Spread bezeichnet. Als TED Spread wird darüber hinaus auch der Yield Spread am Kassamarkt bezeichnet.