Direkt zum Inhalt

Management-Buy-Out (MBO)

(weitergeleitet vonMBO)

GEPRÜFTES WISSEN
Über 100 Experten aus Wissenschaft und Praxis.
Mehr als 8.000 Stichwörter kostenlos Online.
Das Original: Gabler Banklexikon

zuletzt besuchte Definitionen...

    Ausführliche Definition im Online-Lexikon
    1. Begriff: Form des Unternehmenskaufs durch das derzeitige Management, das zumindest einen wesentlichen Kapitalanteil des arbeitgebenden Unternehmens erwirbt und bei diesem Gesellschafterstatus erlangt. Typischerweise geht die Initiative zum Unternehmenskauf beim MBO vom Management aus. Im Gegensatz zum Management-Buy-In sind die Erwerber keine unternehmensexternen, sondern interne Akteure, die folgerichtig über deutlich größere Wissensbestände über das Unternehmen verfügen.

    2. Finanzierung: Aufgrund der meist begrenzten Eigenmittel des Managements stellt die Finanzierung des Kaufpreises beim MBO eine besondere Herausforderung dar. Die Finanzierungsstruktur gliedert sich i.d.R. in a) erstrangige besicherte Darlehen, b) nachrangige unbesicherte Darlehen (Mezzanine-Finanzierung) und c) haftendes Eigenkapital. Letzteres wird speziell beim Erwerb größerer Unternehmen bzw. Unternehmensteile überwiegend durch spezialisierte Beteiligungsgesellschaften und nur in geringem Umfang durch das Management selbst zur Verfügung gestellt. Abhängig von der Verhandlungsposition kann dem Management jedoch ein (relativ zum Kapitaleinsatz) überproportional hoher Kapitalanteil zugeteilt werden (Sweet Equity).

    3. Leveraged-Buy-Out (LBO): Übersteigt der Fremdkapitalanteil an der MBO-Finanzierung einen bestimmten Prozentsatz (> 85–90 Prozent), spricht man vom Leveraged-Buy-Out (LBO). Durch die Hebelwirkung des Fremdkapitals lassen sich für die Beteiligungskapitalgeber bei positiver Geschäftsentwicklung zwar besonders hohe Renditen erzielen, andererseits unterliegt der LBO spiegelbildlichen Risiken aus der Kapitalstruktur (Leverage-Effekt), entsprechende Risikoeintritte führten v.a. in den USA zu spektakulären Firmenzusammenbrüchen und einem Negativimage des LBO.

    4. Anreizgestaltung: Charakteristisch beim MBO ist die kapitalmäßige Einbindung des Managements. V.a. bei zuvor abhängig beschäftigten Fremdgeschäftsführern kann von der Investition eigener Mittel und der Partizipation am Wertzuwachs eine erhebliche Motivationswirkung ausgehen. Aus der angelsächsischen Praxis heraus haben sich hierfür verschiedene Formen der anreizorientierten Vergütung etabliert, die zunehmend auch in Deutschland eingesetzt werden. Z.B. sehen Ratchets eine Entlohnung des Managements durch zusätzliche Kapitalanteile vor, sofern vertraglich definierte Erfolgskriterien erfüllt werden (Sweet Equity). Zur Motivation und Bindung eines größeren Kreises wichtiger Mitarbeiter können darüber hinaus speziell gestaltete Mitarbeiterbeteiligungsprogramme implementiert werden.
    Mit Ihrer Auswahl die Relevanz der Werbung verbessern und dadurch dieses kostenfreie Angebot refinanzieren: Weitere Informationen

    Mindmap "Management-Buy-Out (MBO)"

    Hilfe zu diesem Feature
    Mindmap Management-Buy-Out (MBO) Quelle: https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/management-buy-out-mbo-59723 node59723 Management-Buy-Out (MBO) node59872 Mitarbeiterbeteiligungsprogramm node59723->node59872 node61730 Sweet Equity node59723->node61730 node59827 Mezzanine-Finanzierung node59723->node59827 node59826 Mezzanine Debt node55675 Anreizvergütung node55675->node59872 node55487 Aktie node59872->node55487 node57747 Executive Stock Option ... node59872->node57747 node56196 Beteiligung node61482 Spezialfonds node56199 Beteiligungsfonds node61482->node56199 node56199->node59723 node56199->node56196 node56201 Beteiligungsgesellschaft node56199->node56201 node57517 Equity Kicker node61730->node56201 node60910 Rendite node61730->node60910 node58722 Hurdle Rate node61730->node58722 node70471 Hybridkapital node70471->node59827 node59827->node59826 node59827->node57517 node59726 Management Fee node59726->node56199 node59726->node56201 node56201->node59723 node58722->node56201
    Mindmap Management-Buy-Out (MBO) Quelle: https://wirtschaftslexikon.gabler.de/definition/management-buy-out-mbo-59723 node59723 Management-Buy-Out (MBO) node61730 Sweet Equity node59723->node61730 node56201 Beteiligungsgesellschaft node59723->node56201 node59827 Mezzanine-Finanzierung node59723->node59827 node59872 Mitarbeiterbeteiligungsprogramm node59723->node59872 node56199 Beteiligungsfonds node56199->node59723

    News SpringerProfessional.de

    Autoren der Definition und Ihre Literaturhinweise/ Weblinks

    Literaturhinweise SpringerProfessional.de

    Bücher auf springer.com

    Sachgebiete