Floating Rate Note (FRN) with Warrants

Variabel verzinsliche Anleihen, die mit Optionsscheinen (Warrants) ausgestattet sind. Die Optionsscheine geben entweder ein Recht auf Bezug von Aktien (Equity Warrants, Optionsanleihen) zu einem (bei Emission der FRNs) festgelegten Kurs oder auf Bezug von festverzinslichen Wertpapieren (Debt Warrants) zu einem (bei Emission der FRNs) festgelegten Zinssatz, der unter dem jeweiligen Marktzinssatz liegt. Für den Investor stellen die Optionsscheine spekulative Anlageinstrumente dar, da aus einem steigenden Aktienkurs bzw. sinkenden Kapitalmarktzins Vorteile resultieren. Weil diesen Chancen keine spiegelbildlichen Risiken gegenüberstehen (Recht zur Nichtausübung der Option), sind Investoren bereit, u.U. eine Verzinsung unter Geldmarktniveau hinzunehmen, so dass der Schuldner die Zinskosten der FRN unter die sonst üblichen Marktsätze senken kann.