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Euro-Bund-Future

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Das Original: Gabler Banklexikon

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    Ausführliche Definition

    Bund-Future; 1. Begriff: Der Euro-Bund-Future ist ein insbesondere an der Terminbörse Eurex gehandelter Terminkontrakt auf eine fiktive, 6-prozentige Bundesanleihe mit einem Nominalwert von 100.000 Euro und einer Restlaufzeit von 8,5 bis 10,5 Jahren (Zinsfuture). Mit dem Erwerb oder Verkauf des Kontraktes ist die Verpflichtung verbunden, eine diesen Kriterien entsprechende Bundesanleihe zu einem festgelegten Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Um die unterschiedlichen Restlaufzeiten und Coupons der einzelnen lieferbaren Anleihen der idealtypischen Nominalverzinsung von 6 Prozent anzupassen, veröffentlicht die Terminbörse für jede lieferbare Anleihe einen Preisfaktor, auf dem die Berechnung des Andienungspreises basiert. Der Preisfaktor zeigt den Preis je ein Euro nominal an, bei dem die jeweilige Bundesanleihe mit 6 Prozent rentieren würde.

    2. CTD-Anleihe: Naturgemäß wird der Verkäufer des Futures aus dem Korb der lieferbaren Anleihen die für ihn billigste (Cheapest to Deliver) Anleihe, die sog. CTD-Anleihe bereitstellen. Zu diesem Zweck vergleicht er bei jeder lieferbaren Anleihe den Aufwand für einen Erwerb des Titels am Markt mit dem Erlös aus der anschließenden Lieferung. Zu einer effektiven Lieferung kommt es jedoch nur in seltenen Fällen. Die Regel ist die vorzeitige Glattstellung (Glattstellungstransaktion) der Position durch ein Gegengeschäft. Es werden immer drei Liefermonate angeboten, und zwar regelmäßig die drei nächstliegenden aus dem Zyklus März, Juni, September und Dezember. Die Laufzeit eines Kontraktes beträgt somit maximal neun Monate.

    3. Einsatz: Unabhängig davon, ob der Euro-Bund-Future als Handels-Instrument (Tradingstrategie) oder Hedging-Instrument (Hedging) eingesetzt wird, werden bei einem erwarteten Zinsrückgang Euro-Bund-Futures gekauft. Trifft die Marktprognose zu, ziehen die Anleihe- und Futures-Notierungen an, sodass die Kontrakte später zu einem höheren Preis wieder verkauft werden können. Umgekehrt wird der Kontrakt bei einem befürchteten Zinsanstieg verkauft, da bei Eintritt dieser Entwicklung die Rentenkurse und Futures-Preise fallen werden und ein Kontraktrückkauf zu einem niedrigeren Preis möglich ist. Die Wertentwicklung des Euro-Bund-Futures ist eng an die Renditeentwicklung langfristiger Bundesanleihen gekoppelt.

    Vgl. auch Option auf den Euro-Bund-Future.

    Mindmap Euro-Bund-Future Quelle: https://www.gabler-banklexikon.de/definition/euro-bund-future-57636 node57636 Euro-Bund-Future node56811 CTD-Anleihe node57636->node56811 node62861 Zinsfuture node57636->node62861 node58681 Hedging node58681->node57636 node60445 Perfect Hedge node60445->node57636 node60445->node58681 node56077 Basisrisiko node60445->node56077 node61839 Termingeschäft node56958 Derivate node62185 Variation Margin node57618 Eurex node62185->node57618 node60974 Reverse Cash & ... node60974->node56811 node55729 Arbitragestrategie node55729->node56811 node62861->node57618 node57645 Euro-Dollar-Future node62861->node57645 node58679 Hedge Ratio node62861->node58679 node62831 Zinsänderungsrisiko node62861->node62831 node57618->node57636 node57618->node61839 node57618->node56958 node58034 Forward Rate node58233 Geldmarkt-Future node58233->node57636 node58233->node57618 node58233->node58034 node58233->node57645 node58679->node56811 node56077->node62861 node55503 Aktienindex-Future node55503->node60445
    Mindmap Euro-Bund-Future Quelle: https://www.gabler-banklexikon.de/definition/euro-bund-future-57636 node57636 Euro-Bund-Future node62861 Zinsfuture node57636->node62861 node56811 CTD-Anleihe node57636->node56811 node57618 Eurex node57636->node57618 node58233 Geldmarkt-Future node58233->node57636 node60445 Perfect Hedge node60445->node57636

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