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Adjusted Simple Margin (ASM)

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Das Original: Gabler Banklexikon

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    Ausführliche Definition

    Erweiterung der Simple Margin im Rahmen der Margin-Analyse von Floating Rate Notes (FRN), bei der die Refinanzierungskosten des Kaufs berücksichtigt werden. Dazu wird zunächst der Adjusted Price des Floaters bestimmt, der die Refinanzierung des Kaufpreises bis zum nächsten Coupontermin mit der Repo Rate berücksichtigt (Cost of Carry). Sofern eine Actual/360 Zinstagekonvention zugrunde gelegt wird (bei professionellen Geldmarktgeschäften üblich), lässt sich der Adjusted Price PA bei gegebenem Clean Price PC, Dirty Price PD, Coupon C, (aktuellem) Referenzzinssatz Z, Repo Rate R und einer Laufzeit von d Tagen bis zum nächsten Coupontermin wie folgt ermitteln:

    MathML (base64):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

    Die Adjusted Simple Margin ASM berechnet sich dann, indem der Adjusted Price über die verbleibende Restlaufzeit (gemessen in T Jahren bei Verwendung der passenden Tageberechnungsmethode) und gegebener Quoted Margin QM diskontiert wird:  

    MathML (base64):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      Mindmap Adjusted Simple Margin (ASM) Quelle: https://www.gabler-banklexikon.de/definition/adjusted-simple-margin-asm-55442 node55442 Adjusted Simple Margin ... node56663 Clean Price node55442->node56663 node57082 Dirty Price node55442->node57082 node59743 Margin-Analyse node55442->node59743 node57976 Floating Rate Note ... node55442->node57976 node58235 Geldmarktinstrumente node62865 Zinsinstrument node56663->node62865 node56663->node57082 node58768 Implied REPO Rate ... node58768->node57082 node59951 Moosmüller-Rendite node59951->node57082 node57082->node62865 node57087 Discounted Margin node57087->node55442 node57087->node59743 node59743->node58235 node59743->node57976 node57477 Emission node57976->node57477 node61219 Schuldverschreibung node57976->node61219 node55441 Adjusted Price node55441->node55442 node58832 Inhaberschuldverschreibung node58832->node57976 node55430 Accrual Note node55430->node57976 node59550 laufende Verzinsung node59550->node56663
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