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Adjusted Simple Margin (ASM)

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Das Original: Gabler Banklexikon

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    Ausführliche Definition

    Erweiterung der Simple Margin im Rahmen der Margin-Analyse von Floating Rate Notes (FRN), bei der die Refinanzierungskosten des Kaufs berücksichtigt werden. Dazu wird zunächst der Adjusted Price des Floaters bestimmt, der die Refinanzierung des Kaufpreises bis zum nächsten Coupontermin mit der Repo Rate berücksichtigt (Cost of Carry). Sofern eine Actual/360 Zinstagekonvention zugrunde gelegt wird (bei professionellen Geldmarktgeschäften üblich), lässt sich der Adjusted Price PA bei gegebenem Clean Price PC, Dirty Price PD, Coupon C, (aktuellem) Referenzzinssatz Z, Repo Rate R und einer Laufzeit von d Tagen bis zum nächsten Coupontermin wie folgt ermitteln:

    MathML (base64):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

    Die Adjusted Simple Margin ASM berechnet sich dann, indem der Adjusted Price über die verbleibende Restlaufzeit (gemessen in T Jahren bei Verwendung der passenden Tageberechnungsmethode) und gegebener Quoted Margin QM diskontiert wird:  

    MathML (base64):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      Mindmap Adjusted Simple Margin (ASM) Quelle: https://www.gabler-banklexikon.de/definition/adjusted-simple-margin-asm-55442 node55442 Adjusted Simple Margin ... node56663 Clean Price node55442->node56663 node57082 Dirty Price node55442->node57082 node57976 Floating Rate Note ... node55442->node57976 node56663->node57082 node62865 Zinsinstrument node56663->node62865 node61656 Straight Bond node61354 Simple Margin node61354->node55442 node61354->node61656 node57620 EURIBOR node61354->node57620 node60775 Quoted Margin node61354->node60775 node56765 Coupon node61354->node56765 node55430 Accrual Note node55430->node60775 node60116 Nominalzins node60775->node55442 node60775->node57620 node60775->node60116 node60775->node57976 node60612 Preisfaktoren node60612->node56663 node59550 laufende Verzinsung node59550->node56663 node59130 Kapitalmarkt node57082->node62865 node60977 Reverse Floater node60977->node57976 node62831 Zinsänderungsrisiko node61219 Schuldverschreibung node57976->node59130 node57976->node62831 node57976->node61219 node62845 Zinselastizität node62845->node57082 node59908 Modified Duration node59908->node57082 node62728 Yield-to-Maturity (YTM) node62728->node57082
      Mindmap Adjusted Simple Margin (ASM) Quelle: https://www.gabler-banklexikon.de/definition/adjusted-simple-margin-asm-55442 node55442 Adjusted Simple Margin ... node57082 Dirty Price node55442->node57082 node57976 Floating Rate Note ... node55442->node57976 node56663 Clean Price node55442->node56663 node60775 Quoted Margin node60775->node55442 node61354 Simple Margin node61354->node55442

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